为促进研究生自主开展学术交流活动，提高研究生科研创新能力，“亚欧洲高清砖码砖专区研究生双周学术沙龙”第46期于2022年4月12日下午在学院楼206教室举行。本次学术沙龙主讲人为21会计学硕班的程婷婷同学和陈荆禾同学。亚欧洲高清砖码砖专区路军博士、张文珂博士、20级和21级全体会计学硕研究生参加了本次学术沙龙。

首先，程婷婷同学分享的文章题目为《投资者盈余乐观情绪与管理者迎合—基于社交媒体情感分析的证据》。该文以2010—2019年A股上市公司为样本研究投资者盈余乐观情绪对管理者迎合行为的影响。研究表明：（1）投资者盈余乐观情绪与短期股票收益率正相关，投资者盈余乐观情绪越高涨，短期内股票价格被高估的程度越大，这种效应在意外盈余水平较高的情况下更为显著。 管理者为了维持或推高公司股价，有动机通过盈余管理迎合投资者的高涨情绪，并且行业盈余同步性较低的公司实施盈余管理迎合的程度更大。（2）进一步地，管理者实施迎合的手段还包括对公司财务文本信息进行语调管理，并且行业盈余同步性较高的公司实施迎合时更倾向于加强语调管理的程度。本文结合社交媒体信息环境深化了资本市场错误定价的相关研究， 为规范上市公司信息披露行为、引导投资者树立正确投资理念提供了重要启示。

其次，陈荆禾同学分享的文章题目为《技术创新降低了企业对大客户的依赖吗？》。该文基于2007-2018年A股上市公司样本数据，实证检验了企业技术创新与大客户依赖之间的关系。研究发现：（1）技术创新显著降低了客户集中度，减轻了企业对大客户的依赖程度，在政府双创政策的引导下企业对外开放程度越高，二者之间的负向关系越显著。在一系列稳健性检验后，该结果依旧成立。（2）机制检验证明，技术创新通过提高企业的竞争地位、满足客户需求来创造新的市场增长点，对集中的客户结构造成冲击，进而降低客户集中度，削弱大客户制约风险，最终降低企业经营风险。（3）文章还发现技术创新与大客户依赖的负向关系，在非国有企业及面临较高行业竞争度时更加显著。本文从大客户视角补充了企业技术创新的经济后果，为政府创新政策、企业技术创新战略和客户关系管理提供了实证证据。

最后，在两位同学完成汇报之后，两位老师做出了精彩点评。路军和张文珂老师指出文献阅读不能只停留在对文章研究过程的赏读上，还需要深入挖掘和拓展研究，并且提出进一步研究的建议：第一，可以在原文基础上，换个角度思考“投资者乐观情绪越高，股票短期投资收益率越高”形成的机理机制是什么。探讨乐观情绪的影响因素，同时注意避免和克服服研究过程中可能遇到的互为因果问题。第二，学习如何改进和利用更有效的文本研究方法，培养和提升研究技能。第三，还需要深入思考，如何避免和克服服研究过程中可能遇到的互为因果问题。第四，学习如何避免降息趋势等货币政策因素对于实证结果可能产生的影响。第五，建议同学后续以投资者乐观情绪与股东减持、高管薪酬契约的关系为主题展开深入研究。第六，科技创新还有很多可供深入研究的内容和可供研究的新问题，有待同学们发掘。第七，可以反向思考，但企业若为谋利而创新，其对大客户的依赖度反而会增加，如“宁德时代创新，其对特斯拉的依赖度提升”，这也是一个很好的研究方向。第八，后续研究，可以通过增大研究的时间区间和数据的样本量来进一步检验相关理论。第九，学习原文如何运用和选取工具变量，部分克服实证研究中的内生性问题；第十，鼓励同学们换个角度深入思考“科技创新降低对大客户的依赖”的深层动机有哪些，非上市公司是否存在不一样的运行逻辑，如何进行理论解释。

至此，本次学术沙龙圆满落幕。亚欧洲高清砖码砖专区研究生双周学术沙龙创造了大家分享和展示学术魅力的舞台，提升了研究生们对科研的热情。本次学术沙龙的成功举办也让我们对下一次学术沙龙充满了期待。